匯率低估是“匯率高估” 的對稱，本國貨幣匯率低于其本身應具有的價值。在自由外匯市場上匯率由外匯供求關系決定，一般不存在低估現象。而在由官方外匯機構制定匯率時，則會出現故意低估其貨幣價值，降低本國貨幣匯率的現象。匯率低估可表示為本國貨幣升值幅度低于國內通貨膨脹與國外通貨膨脹的差額，也即本國貨幣匯率低于相對購買力平價。匯率低估是采用高于本國通貨膨脹率的物價指數來計算匯率。匯率低估使本國出口商品以外幣表示的價格降低，商品價格降低能增強在國際市場上的競爭能力，有利于出口的增加; 反之，外國商品以本國貨幣表示的價格提高，從而限制進口。發達國家常通過匯率低估的方法來進行外匯戰。這種方法使發達國家既可以利用較低的價格打敗競爭對手，往往又可以獲得較高的利潤，所以發達國家常通過使本國貨幣貶值到兩國通貨膨脹差額之下，通過匯率低估來進行外匯傾銷。^[1]