中國對外直接投資起步較晚，在早期(上世紀(jì)80年代)，投資方式以新建為主，海外工程承包和勞務(wù)輸出為投資的主要形式。進入上世紀(jì)90年代，中國對外直接投資迅速發(fā)展，而海外并購也逐漸成為中國企業(yè)對外投資的重要方式。

我們可以把中國企業(yè)海外并購的發(fā)展過程分為兩個階段，他們對應(yīng)著中國對外直接投資發(fā)展的兩個高峰期。

第一階段，1992年一2000年，出現(xiàn)了第一個對外投資的高峰，這一階段主要以窗口公司或者比較有創(chuàng)新思維的公司為主，而且集中于一些能夠在當(dāng)?shù)厥袌鍪艿綒g迎的行業(yè)和產(chǎn)品，如機電產(chǎn)品、紡織產(chǎn)品。而從區(qū)域來看，這個階段的投資分布也主要集中在與中國有貿(mào)易往來的東南亞和非洲國家。總的來講，此時的對外投資主要是嘗試性的，并購的規(guī)模并不大。

第二階段，2000年我國加人wto后至今，中國企業(yè)對外投資開始了第二高峰。對外投資總額從2000年的20多億美元激增到2001年的70多億美元，此時的中國企業(yè)意識到只有走出國門，融人到世界經(jīng)濟體系當(dāng)中，才能有更強的生存能力。