貨幣政策的運用分為緊縮性貨幣政策和擴張性貨幣政策。總的來說，緊縮性貨幣政策就是通過減少貨幣供應量達到緊縮經濟的作用，擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應量達到擴張經濟的作用。

　　貨幣政策工具，指中央銀行為實現貨幣政策目標所運用的策略手段。中央銀行的政策工具有主要的一般性的工具、選擇性的工具和補充性工具等。

　　1、法定存款準備金率政策 (cash reserve ratio)

　　法定存款準備金率是指存款貨幣銀行按法律規定存放在中央銀行的存款與其吸收存款的比率。

　　法定存款準備金率政策的真實效用體現于它對存款貨幣銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數的調節。由于存款貨幣銀行的信用擴張能力與中央銀行投放的基礎貨幣存在乘數關系，而乘數的大小與法定存款準備金率成反比。因此，若中央銀行采取緊縮政策，中央銀行提高法定存款準備金率，則限制了存款貨幣銀行的信用擴張能力，降低了貨幣乘數，最終起到收縮貨幣供應量和信貸量的效果，反之亦然。　

　　但是，法定存款準備紀律政策存在三個缺陷：一是當中央銀行調整法定存款準備金率時，存款貨幣銀行可以變動其在中央銀行的超額存款準備金，從反方向抵消法定法定存款準備金率政策的作用；二是法定存款準備金率對貨幣乘數的影響很大，作用力度很強，往往被當作一劑u201c猛藥u201d；三是調整法定存款準備金率對貨幣供應量和信貸量的影響要通過存款貨幣銀行的輾轉存、貸，逐級遞推而實現，成效較慢、時滯較長。因此，法定存款準備金政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩定機制，而不將其當作適時調整的經常性政策工具來使用。

　　2、再貼現政策 (rediscount rate)

　　再貼現是指存款貨幣銀行持客戶貼現的商業票據向中央銀行請求貼現，以取得中央銀行的信用支持。就廣義而言，再貼現政策并不單純指中央銀行的再貼現業務，也包括中央銀行向存款貨幣銀行提供的其他放款業務。

　　再貼現政策的基本內容是中央銀行根據政策需要調整再貼現率（包括中央銀行掌握的其他基準利率，如其對存款貨幣銀行的貸款利率等），當中央銀行提高再貼現率時，存款貨幣銀行借入資金的成本上升，基礎貨幣得到收縮，反之亦然。與法定存款準備金率工具相比，再貼現工具的彈性相對要大一些、作用力度相對要緩和一些。但是，再貼現政策的主動權卻操縱在存款貨幣銀行手中，因為向中央銀行請求貼現票據以取得信用支持，僅是存款貨幣銀行融通資金的途徑之一，存款貨幣銀行還有其他的諸如出售證卷、發行存單等融資方式。因此，中央銀行的再貼現政策是否能夠獲得預期效果，還取決于存款貨幣銀行是否采取主動配合的態度。

　　3、公開市場業務 (open market operation)

　　中央銀行公開買賣債券等的業務活動即為中央銀行的公開市場業務。中央銀行在公開市場開展證券交易活動，其目的在于調控基礎貨幣，進而影響貨幣供應量和市場利率。公開市場業務是比較靈活的金融調控工具。

　　傳統的三大貨幣政策都屬于對貨幣總量的調節，以影響整個宏觀經濟。在這些一般性政策工具以外，還可以有選擇的對某些特殊領域的信用加以調節和影響。其中包括消費者信用控制、證券市場信用控制、優惠利率、預繳進口保證金等。

　　消費者信用控制是指中央銀行對不動產以外的各種耐用消費品的銷售融資予以控制。主要內容包括規定分期付款購買耐用消費品的首付最低金額、還款最長期限、使用的耐用消費品種類等。

　　證券市場信用控制是中央銀行對有關證卷交易的各種貸款進行限制，目的在于限制過度投機。比如可以規定一定比例的證券保證金，并隨時根據證券市場狀況進行調整。

　　直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質和量兩個方面，直接對金融機構尤其是存款貨幣銀行的信用活動進行控制。其手段包括利率最高限、信用配額、流動比率和直接干預等。其中，規定存貸款最高和最低利率限制，是最常使用的直接信用管制工具，如1980年以前美國的Q條例。

　　間接信用指導是指中央銀行通過道義勸告、窗口指導等辦法間接影響存款貨幣銀行的信用創造。

　　道義勸告是指中央銀行利用其聲望和地位，對存款貨幣銀行及其他金融機構經常發出通告或指示，或與各金融機構負責人面談，勸告其遵守政府政策并自動采取貫徹政策的相應措施。

　　窗口指導是指中央銀行根據產業行情、物價趨勢和金融市場動向等經濟運行中出現的新情況和新問題，對存款貨幣銀行提出信貸的增減建議。若存款貨幣銀行不接受，中央銀行將采取必要的措施，如可以減少其貸款的額度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。窗口指導雖然沒有法律約束力，但影響力往往比較大。

　　間接信用指導的優點是較為靈活，但是要起作用，必須是中央銀行在金融體系中有較高的地位，并擁有控制信用的足夠的法律權利和手段。