最近，當當以一種特別的方式上了熱搜，讓這個曾經輝煌的電商平臺再次推到另一個維度的風口浪尖。

當當的新logo（2014年更新）

曾經垂直電商的“頭號玩家”，圖書領域的“天之驕子”，在信息科技快速發展的大浪淘沙中，在淘寶、京東、美團、拼多多扶搖直上的態勢下，逐漸變得“黯然失色”。

火箭式發展，行走的投資收割機

當當是知名的綜合性網上購物商城，由國內著名出版機構科文公司、美國老虎基金、美國IDG集團、盧森堡劍橋集團、亞洲創業投資基金（原名軟銀中國創業基金）共同投資成立。

1991年，北大畢業、在圖文出版領域深耕十余年的李國慶，結識了在美國讀MBA、有十余年生活經驗的俞渝，兩人共同探索、調研、挖掘，共同創立了主打圖書線上銷售、出版、運營等業務的當當網（2014年正式更名為“當當”），成為了中國電商領域早期最大的“夫妻店” 。

2000年2月，當當首次獲得風險投資；

2004年2月，當當獲得第二輪風險投資，并在同年拒絕了亞馬遜的并購請求，堅持自主發展；

2005年12月，當當榮獲“中國互聯網產業調查‘B2C網上購物’第一名、中國互聯網產業品牌50強”稱號；

2006年7月，當當獲得第三輪風險投資，著名風險投資機構DCM、華登國際和Alto Global聯合投資當當2700萬美元；

2009年9月16日，根據艾瑞咨詢發布的《iResearch-B2C電子商務網站市場影響力評估研究報告》的數據顯示，當當以389的綜合評分位列第一。

十年時間，經過資本融資、品牌合作，當當從縱深圖書門類的垂直電商，變成了涵蓋各品類百貨，包括圖書音像、美妝、家居、母嬰、服裝和3C數碼等幾十個大類 ，數百萬種商品的多元化電商，成為當時最具影響力的領跑B2C電商平臺之一。

上市---“資本是一把雙刃劍”

有一點可以肯定的是，資本支持了當當的發跡。

2004，當當受到了亞馬遜的青睞，出價5億美元收購但被拒絕。

2010年12月，當當在美國紐約證券交易所成功上市，成為中國第一家完全基于線上業務、在美國上市的B2C網上商城。

有趣的是，李國慶特意跟紐約交易所主席協調，當當上市的鐘聲應為兩聲，因為“當~當~”。

常規情況是，一聲鐘聲代表上市，而兩聲鐘聲則代表退市。也許真的是冥冥注定，這耐人尋味又別具一格的兩聲，是否為后續埋下伏筆？

上市當天的股票交易數據

發展---“不忘初心，情懷猶在”

因為對資本的“特殊情感”，上市后的當當在戰略規劃和應對策略上，都選擇了略為保守安全的經營管理模式。

從2011年到2016年期間，當當的電子書平臺數字商品超過20萬種，推出了自有家居品牌“當當優品”、智能手機客戶端、服裝尾貨特賣頻道“唯品匯”以及自有品牌的電子書閱讀器“都看”二代。

為確保自身優勢，不被資本架空，當當一直在盡力保存“老本行”圖書領域的優勢，積極與1號店宣布達成戰略合作，將雙方優勢商品進駐對方平臺，還在天貓開設了當當旗艦店。

當當似乎一直“不忘初心”，始終積極開拓各類有關書籍的業務。

作為B2C電商平臺，當當的在物流上的建設投入也十分巨大。2014年，當當完成了占地460余畝的圖書倉儲平臺“銀河一號”，以及10萬平方米用于日用百貨的運營中轉站。

退市： 市場無情，黯然失色

然而市場終究是殘酷的。上市后，DCM、IDG、老虎基金陸陸續續清空了所持股份。

騰訊曾提出入股請求，然而因為股權占比未達成一致而導致談判終止。被拒絕的騰訊轉身就投資了京東2.14億美元，并且贈送了拍拍網和易迅網兩個大IP。

“逆水行舟，不進則退”，競爭對手的成長速度顯然超過當當的原始預期。國內圖書電商市場競爭逐步白熱化，亞馬遜通過收購卓越網，以及阿里（淘寶、天貓）、京東、蘇寧等先后參與分食，持續多年的價格戰和“不忘初心”讓當當網付出了不小的代價。

其在2011年至2013年，當當累計虧損超過8億元，且股票價格一路走低，態勢十分消極。

2016年5月28日，當當宣布與當當控股有限公司和當當合并有限公司簽署最終的合并協議與計劃。

完成合并后，當當不再是一家公開上市公司，成為當當控股有限公司的全資子公司。

同時，當當已申請在紐約時間2016年9月21日股市開盤前停止公司ADS在紐約證券交易所的交易。此后，當當正式退市，變成一家私人控股企業。

艾瑞咨詢的數據顯示，2010年上市時當當在B2C市場上占有9.2%的份額，但到2017年第三季度當當所占的份額已經下滑到0.4%。

零售資本論分析師獲悉2017年電商領域AppTop100榜單數據也顯示，當當排名23位，遠遠落后去年上半年第16位的排名。

2018年3月9日，海航系旗下的天海投資(sh600751)披露重組進展，公司首度披露標的資產為北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關股權。

天海投資擬向交易對方購買上述標的資產，將涉及發行股份購買資產，并視情況進行配套融資。本次交易完成后不會導致公司實際控制權發生變更。

此公告一出，意味著老牌電商當當網即將易主。

隨著海航科技在2018年9月20日發布公告，要終止和當當網的收購合作。這讓大家都很好奇短短半年不到的時間，海航為什么突然要終止收購了?最近當當創始人李國慶爆出了事情的始末。

早在2016年的時候，當當已經和海航科技團簽訂了協議，4月份發布的公告，要通過發行股份及支付現金的方式，對當當科文和北京當當網100%的股權進行全盤收購，當時合約簽訂的收購價是75億元。其實是海航下屬的上市公司發布的。

自從2016年9月，當當從美國退市以后，雖然退市時公司只有9000萬利潤。但是找到海航商談，并對公司年底的利潤做出了能夠達到一億五千萬的預估，之后海航給出當當網的估值是90億。

但是說的一千五千萬的利潤其實只是一個估值，到底能不能達到誰都不知道。

可是，當當網越干越好，在2017年的時候，經審計部門審計整年利潤高達三億五千萬，到了2018年已經利潤高達4億多。

由于和海航提前簽訂了協議，因此公司并不能違約，一旦違約除了要支付違約金以外，還要重新尋找新的投資方，所以當當網沒必要違約，還是將合作進度繼續推進。

海航和當當之所以終止合作的原因，主要由于海航近兩年來有非常大的變化。首先，海航去杠桿的變化，給資金造成了很大壓力，其次就是，海航創始人王建意外去世，由于這兩個變化的發生導致了合作沒有達成。

由于已經到了合約的支付時間，然而海航并沒有按照合約進行支付，造成合約已經失效。

趨勢： 新的互聯網格局下，當當將如何突破自我

在2019年9月7日，中國商業聯合會、中華全國商業信息中心發布2018年度中國零售最新發布的百強名單，百強企業總銷售規模首超7萬億元，有7家企業銷售規模過千億元，依次為天貓、京東、拼多多、蘇寧易購、大商集團、國美電器、華潤萬家。當當網排名第47位。

從2009年的第一，到2013年的三甲，再到2019年的47位，不斷加速的下降看似是個“偶然”，但似乎更是個“必然”。

2015年以后，在新型互聯網趨勢下，各大電商平臺紛紛緊抓各種時代機遇，積極提升自我主營競爭力，在業務整合、數據整合、技術整合各方面下足了功夫。

細分行業、網紅經濟、直播銷售、5G時代…阿里、京東、美團、拼多多，都在鉚足了勁用力將業務場景更加細化貼近消費者的口袋，不斷降低購物理解能力，降低購物選擇時間。

反觀當當，除了不斷動蕩的組織架構和公司負責人，似乎在新電商方面并未有太大的動作。

劣勢已然凸顯。未來，當當是否能突破當前的局面，再次打造曾經的電商神話？我們只能拭目以待。不過可以肯定的是，關于圖書的業務，當當仍具有長足的優勢。