本文為企業價值系列之一【成長能力】篇，共選取14家航運企業作為研究樣本，并以2017-2021年經營數據作為參考。

成長能力評價指標有營收復合增長、凈利潤復合增長、扣非凈利潤復合增長，以及經營凈現金流復合增長。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年營收復合增長來看，興通股份、中遠海控、盛航股份、招商輪船、中遠海發等5家企業增幅超過20%，其中興通股份復合增長46.89%。

興通股份主營業務是從事國內沿海散裝液體化學品、成品油的水上運輸業務。

化學品運輸為最主要收入來源，收入占比80.49%，毛利率52.33%；成品油運輸收入占比達到15%。

從近五年凈利潤復合增長來看，中遠海控、中谷物流實現倍數增長，其中中遠海控復合增長140.66%。

中遠海控主營業務為集裝箱航運業務和碼頭業務。

集裝箱航運業務為最主要收入來源，收入占比98.27%，毛利率42.34%。

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，中遠海控、中谷物流實現倍數增長，其中中谷物流復合增長102.68%。

中谷物流主營業務是集裝箱物流服務。

物流服務為最主要收入來源，收入占比100.00%，毛利率21.27%。

從近五年經營凈現金流復合增長來看，中遠海控、興通股份、中谷物流、招商輪船等4家企業增幅超過15%，其中招商輪船復合增長16.83%。

招商輪船主要業務有國際原油海運、國際干散貨海運、國內沿海干散貨運輸、LNG運輸、內貿滾裝。

散貨船運輸為最主要收入來源，收入占比46.58%，毛利率23.30%；集裝箱船、油輪運輸收入占比超過15%。

航運企業成長能力

注：成長能力榜單中，各項指標按照10/14的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。