2月25日，網易發布了Q4及2015全年的財報，數據非常亮眼：網易2015年全年凈收入228.03億元人民幣，增長94.7%，第四季度凈收入同比增長128.2%。三大業務的凈收入都實現了增長，其中在線游戲同比增長103.2%，廣告服務同比增長68.1%，郵箱、電商及其他業務更是增長355.5%。

今年1月份以來，多家國際投行發布的投資研究報告中，均將網易股票維持在“買入”評級，并紛紛上調目標股價，其中德意志銀行將網易目標價上調至221美元，上調幅度為36.3%。與此同時，高盛上調目標股價為205美元。如此大幅度的上調目標股價，讓網易在中概股中尤顯得不同。

2015年可以說是中概股集體失落的一年，近期甚至掀起了一股中概股回歸潮，網易股價卻一路上揚。在過去一年，網易股價上漲超過80%，對應市值超過200億美元，僅次于阿里、百度和京東，穩坐中概股第四大市值公司位置。

那么，一向低調的網易被投資者看好的原因有哪些?是什么支撐了網易股價今年那么大幅的上漲?我們試圖從網易近期發布的財報中窺探一二。

作為中國最大的互聯網公司之一，2000年網易以門戶的身份登陸納斯達克，在這之后網易在諸熱門互聯網領域進行了布局，有的成為網易的核心產品，有的還在不斷摸索之中。當然，就算在今天，網易依然還在低調地進行著新業務的布局，并逐步形成了非常清晰的三個層次的業務局面。

游戲業務持續領先

網絡游戲特別是手游的熱度在2015年一直居高不下，最新發布的《2015年中國游戲產業報告》顯示，2015年，中國游戲用戶數達到5.34億人，銷售收入突破了1400億元人民幣，同比去年增長超過了20%。網易自從2000年接觸網游開始，憑借自主研發和成功運營多款精彩的游戲，成為了國內最大的游戲開發和代理商之一。

2015年，網易在游戲領域的發展更加兇猛，勢頭直逼競爭對手騰訊，并首次超越騰訊登頂全球iOS手游收入榜，尤其是推出80多款不同風格的手機游戲，完成了從高度聚焦的PC端游戲到移動端游戲的華麗轉身。在去年12月的游戲熱愛者年度盛典上，網易游戲一口氣發布了23款游戲。在AppStore的暢銷排行榜中，網易2015年推出的《夢幻西游》和《大話西游》兩款手游，長期強勢霸榜，至今還穩坐第一名和第三名位置。

從網易財報發布的最新數據顯示，2015年網易凈收入為228.03億元人民幣，同比增長94.7%,其中在線游戲凈收入為173.14億元。可以說游戲業務依然是網易最大的現金牛，成為網易不折不扣的根基業務，也為其他業務的發展與精品戰略的實施輸送源源不斷的彈藥。

正在崛起的梯隊：網易新聞客戶端、云音樂、在線教育、互聯網金融等精品矩陣

在游戲根基業務的基礎上，網易在當下眾多熱門行業中都在低調地播種耕耘，這些種子也正在發芽壯大中，正成為引領中國互聯網消費升級一股不可忽視的力量。

位列國內四大門戶，網易新聞是網易的發家業務之一。在web2.0時代，網易新聞客戶端主打差異性發展，并逐漸形成了以跟帖為特色的優勢。目前，網易新聞客戶端用戶數突破3.6億，月活躍量突破1億，成為國內最早發現移動互聯網趨勢并成功轉型的門戶之一。

網易云音樂作為在線音樂行業的“后來者”，依靠移動互聯網快速發展的紅利，成為在線音樂行業最大一匹“黑馬”。2015年，成立僅兩年多的網易云音樂成為網易又一用戶億量級產品，并收獲了“業界良心”的美譽。

而在當下最火爆的互聯網金融行業，網易也順利搭上了這般高速發展的列車。不僅早在2013年就推出了網易理財，并在2015年5月成立網易金融事業部，整合旗下網易理財、網易寶和網易小貸這三個產品，來覆蓋財富管理、貸款和支付等金融場景，以強勢應對互聯網金融大潮。

此外，2015年網易有道詞典宣布總用戶突破了5億，市場占有率超過70%，居市場第一;網易云閱讀、網易云課堂、LOFTER、郵箱大師、網易有錢等產品也在各自領域嶄露頭角，成為網易發展版圖中一股正在迅速崛起的中間力量。正如近期走紅的前騰訊CTO張志東專訪中，他這樣公開評價對手網易，“是一個值得尊重的公司，體驗過他們的有道詞典、云音樂、云筆記，可以看出來他們對產品很用心，是業內值得尊重的同行。”

未來發展極具想象空間：網易考拉海購、游戲IP延伸等新興業務

分析人士認為，德意志銀行對網易市場表現如此看好，除了游戲產品和移動端產品的支撐，網易的新業務也是提升投資者對其未來發展預期加大的重要原因。

2015年，跨境電商的發展如火如荼。一向被外界視為“反應慢半拍”的網易，看準了跨境電商的發展勢頭，2015年初推出網易考拉海購采取了自營方式，發展速度令業界驚訝。

憑借網易考拉海購的強勁表現，網易郵箱，電商及其他業務在Q4取得了17.91億元的凈收入，較上一季度增長78.4%，而Q3這一業務板塊的增速更是超過了100%。第二屆世界互聯網大會上，丁磊表示，希望未來三到五年，網易考拉海購可以在市場上達到500億到1000億的規模，在電商領域再造一個網易。以網易低調務實的作風，可以看出這1000億的數字背后，是對跨境電商業務的高度重視和堅定發展的信心。可以說，網易考拉海購所擁有的先發優勢，并依靠網易背后的傾力支持，配合跨境電商本身所具備廣闊前景，成為“電商領域的另一個網易”并非不可能，為網易未來的發展提供了無限的可能性。

此外，IP市場的火爆和影游聯動的發展趨勢，也讓投資者看到了網易另外巨大的潛在價值。網易在互動娛樂領域的生態布局，顯示出未來可期的增長前景。

2015年IP市場的火爆趨勢超出很多人的想象，熱播的《花千骨》、《瑯琊榜》等影視劇就是一個很好的例子。從游戲IP延伸致文娛領域，也正成為另一個繁榮的產業趨勢。

2015年，擁有多款經典游戲IP的網易，宣布成立了網易影視公司，并曝光“樹計劃”、“橋計劃”、“光計劃”三大戰略，公布網易游戲旗下《天下3》、《新大話西游2》兩款游戲的影視開發計劃。另外，今年年初，網易攜手東方夢工廠發布第一大IP作品《功夫熊貓3》手游產品，成為網易首次影游聯動的嘗試。

這些年來，低調的網易雖然在市場上公開發聲甚少，但卻在各大熱門領域默默布局，很多產品以穩健、務實的作風迅速發展。從游戲的根基業務，為網易的發展提供源源不斷的現金流;再到覆蓋各熱門行業正在崛起的中間力量，包括廣受好評的音樂、教育、閱讀、理財、社交等各類移動端產品，逐漸收獲了海量用戶和良好口碑;更在海購、游戲IP等熱門領域深入開拓，為網易未來發展提供了充足的想象空間，三層布局猶如一個穩健的金字塔，或許這也正是投資者看中網易的原因。